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主题: 本土人士系列:星美传媒:覃辉赴香港买壳隐性年轻富豪诞生 (转贴)
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作者 本土人士系列:星美传媒:覃辉赴香港买壳隐性年轻富豪诞生 (转贴)   
安普若
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头衔: 海归元勋

头衔: 海归元勋
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加入时间: 2004/02/21
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文章标题: 本土人士系列:星美传媒:覃辉赴香港买壳隐性年轻富豪诞生 (转贴) (1896 reads)      时间: 2003-9-22 周一, 11:38   

作者:安普若海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

星美传媒:覃辉赴香港买壳隐性年轻富豪诞生

  精明的上海人在香港的资本市场非常活跃,来自北京的高手也一点不示弱,“财讯广告”入主“国基信息”(0205.HK),“国美电器”借壳催生“鹏润”,“北京新松投资”入主“科建”(0563.HK),“中国SOHO”筹备上市、“星美传媒”大亨香江买壳等等,令北派财技显现。

徐迅/文


  最近,号称中国最大的民营媒体公司“星美传媒”当家覃辉以4400万入主有“壳王”之称的陈国强的“东方魅力”(0198.HK),做了第二大股东,和陈国强控股公司“德祥企业”只差0.81%,全购姿态明显。

  “星美传媒”当家人覃辉低调出场,但一次委任5名董事会董事,控制了谭咏麟任主席的昔日香港娱乐圈大热门上市公司。覃辉不仅是内地影视娱乐投资商新贵,也是资本市场的高手,在国内A股市场有过精彩表现。
  
  “东方魅力”已无魅力,“星美传媒”当家买壳

  “东方魅力”前身为“DC财务”,状况一直不佳,多次传出卖壳,1999年9月陈国强和谭咏麟、曾志伟、陈百祥三位艺人斥资1亿港元收购,把“东方魅力”借壳上市,希望做大娱乐生意,曾经大张旗鼓投资经营“缤纷荷里活主题餐厅”,又在澳门等地特许经营“东魅餐厅”,拍电影、推明星、搞明星网站,之后又分拆“东魅网”(8010.HK)在创业版上市,跌跌撞撞集资2亿港元。

  但经营上样样亏损,截至2000年3月底就亏了3.35亿港元。之后网络泡沫渐破,也学“TOM.COM”等网络公司转型,大肆收购传统业务,包括“成报传媒”、“36.com”等纸媒体出版业务,希望借明星和资本力量,做大娱乐版,又搞“成报马迷会”。但花了大钱并没有好回报,受持续亏损拖累,“东魅”经营毫无起色。

  其媒体团队去年中期业绩就亏损约2亿港元,令购并买壳做的有声有色的“壳王”陈国强头痛不已。仅“成报传媒”(前身为“东魅网”)就亏7227万港元,“东方魅力”(0198.HK)更亏7668万港元,加上“流动广告”(8036.HK)的3402万港元。累计计算,“成报传媒”2000年上市至今已亏损5亿多港元,“流动广告”(前身为“36.com”)已亏损2.5亿港元。

  再经历去年底的仙股股灾,陈国强旗下原先可以作壳资源的仙股身价大跌,“东方魅力”最低跌到0.014港元,再加上持续亏损,截至去年9月底的中期报告,曾经集资超过5亿港元的“东方魅力”手头现金只有约5900万港元,但负债超过2.2亿港元,财务压力太大。

  曾经壮志雄心的媒体大亨快刀斩乱麻,不惜壮士断臂,止血疗伤。几个月前陈国强把“成报传媒”交给了吴征的“阳光卫视”(0307.HK),之后又把“流动广告”剥离不良资产后也交给吴征。3月中旬就有传闻陈国强将把原来大热的“东方魅力”也转手,到4月2日正式公告出售,一点也不留恋。

  “东方魅力”最早在1月22日就开始大幅波动,当日曾大涨27.78%,股价从0.018港元升至0.023港元。2月18日又大跌30.43%。但从2月20日开始持续上升,当日涨21.05%,2月26日涨25%,2月27日升27.78%,2月28日大涨82.61%,股价上涨0.042港元,3月3日再升22.5%,股价达到0.049港元,3月21日在经历18天高低徘徊后,回升至0.042港元,然后宣布在这个价位停牌。4月2日复牌,宣布发19亿股新股,引进新股东,新股价格是0.04港元,是3月21日停牌前最后交易日收市价0.042港元折让4.8%。

  “东方魅力”发新股的方法较为传统,11亿股配售给“星美传媒”董事长覃辉全资拥有的“SMI”(Strategic Media International Limited),每股0.04港元,涉资4400万港元,5亿股配售给陈国强的“德祥企业”,涉资2000万港元,还有3亿股给不少于6位独立人士,集资1200万港元。19亿股新股集资净额约7450万港元。按照协议,集资首先需要偿还“德祥企业”股东贷款2000万港元,和“德祥企业”认购的5亿港元新股金额相当,余额留作一般营运资金。

  若全部配售完成,“德祥企业”透过全资附属公司“Vigour Services Limited”持有“东方魅力”的股权从25.91%微升至26.09%,与“德祥企业”采取一致行动人士持有0.01%,合计持有26.10%。“德祥企业”透过旗下“保华德祥建筑集团”和“锦兴集团”持有29.1%的“中策”透过旗下全资拥有的“Wealthy Gain Limited”再持有“东方魅力”1.33%,覃辉的SMI持有25.28%,承配人持有6.89%,其余40.4%由公众人士持有。如图1所示。

  这一结构令覃辉成为第二大股东,和陈国强的“德祥企业”持股比例差距仅仅0.82%。为“壳王”将“东方魅力”全数脱手铺路。

  这也巧妙回避持股30%的全面收购出发点,令交易简单、加速。但是风险仍有,一旦配售股份不足,令其中一名股东持股量超过30%,上述集资计划就会告吹,交易也需要获得“东魅”独立股东批准。

  在收购公告中,有一个细节值得关注,35岁的覃辉100%持有“SMI”(Strategic Media International Limited),且为该公司唯一董事,“SMI”于2003年2月28日在英属维京群岛(BVI)注册,性质是投资控股公司,本身并无业务。

  传说“星美传媒”会把内地影视制作资源注入“东方魅力”,把京港娱乐资源联合,虽然覃辉也是“星美传媒”的董事长和法定代表人,但是否注入,至今未有正式消息。

  收购公告对覃辉的批注很简单,35岁,持中国护照,在国内任A股上市公司“长丰通信”董事长、北京“星美传媒”的董事长,也是私有的北京卓京投资控股的董事长、重庆涪陵区国有资产经营公司顾问。

  但其实看过他多年驰骋股市的经历,他的操作凶猛和善用谋略也同样引人关注。
  
  覃辉曲折执掌“长丰通信”

  覃辉在中国股市浮出水面是2000年5月,“长丰通信”(000892.SZ)通过溢价收购了覃宏和重庆卓京实业持有的“重庆连丰通讯”36.06%股权。6月份再接再厉,溢价收购了“北京连丰通讯”、“北京卓京商贸”持有的“重庆连丰通讯”45.04%股权。

  两次收购后,共持有“重庆连丰通讯”81.1%,并更名为“重庆长丰”。支付的现金达到5.3887亿元,而这部分股权的账面价值只有1.2324亿元。形成4.1亿元的股权投资差额,令市场咂舌。这一高溢价让2001年年报会计师事务所出具了带解释性说明的审计报告,说是“重庆连丰通讯”的800MHz无线蜂窝移动通讯网经营权增值5.1亿元。而“重庆连丰通讯”拥有覆盖重庆市光纤网络,经营800MHz无线通讯。但是否具有这么大的增值可能,到今天也没有答案。

  这其实是一次反向收购,新的股东出手大方,场面激烈,重要人物纷纷出场,“卓京”背景的覃辉和饶卫平随即进入上市公司,一步跃登“长丰通信”董事。

  浮出水面的覃辉当年只有32岁,开始A股资本之旅。

  “长丰通信”前身为“三爱海陵”,主营汽车、摩托车生产配件,1998年10月发行5000万公众股,1999年1月15日在深交所挂牌。业绩并无出色之处,但这次收购改变了主业,2000年12月28日,公司改名“重庆长丰通信股份有限公司”,进军电信市场,之后不断剥离传统机械业务。收购完成后由原来暮气沉沉的机械老企业变身电讯热门股,并不断发放消息,进军成都宽频、建立湖北长丰、江苏长丰、开展宽带建设业务,活跃异常,曝光率极高。2001年“长丰通信”的净利润利达到1.01亿元,形势一片大好。

  “长丰通信”也曾经是一只“大牛股”,从1999年的7元起步,在2000年初已经达到12元,但操盘者手段凶猛,连喘息的时间都没有,一直推动股价直线上扬,到2000年5月复权价格已经达到43元,半年涨了200%多,一年内有5倍升幅。

  2001年11月28日,“长丰通信”董事会同意覃辉辞去董事职务,但覃宏进入了董事会。“卓京投资”的影子若有若无一直存在。

  2001年12月“长丰通信”再次发力,出资6097.5万元从“卓京投资”手上收购参与当年“中国联通”发起的“中华通讯”2439万股股权,再出资6403万元直接购买中华通讯2561万股新股,总计出资1.25005亿元获得中华通讯15.35%股权,成为中华通讯第三大股东。这次的收购又是高溢价评估,把原来3.49亿净资产,评估到6.83亿,“卓京投资”的资本回报率相当不俗。“中华通讯”拥有3.5G宽带接入技术。在同期,“长丰通信”已经把800MHz无线网划给了“中国联通”,收购“中华通讯”的价值很明显,“卓京”逐步开始掌控局面。

  虽然有好的概念,“中华通讯”收益也不俗,但过了大半年,“长丰通信”业绩出现大幅下滑,中期利润跌去41.93%,第二、三、四大股东股份全部或者部分被冻结、质押。涉足实业经营的大牛股马上出现困境。

  到2002年9月,淡出的覃辉突然再次“杀了回马枪”,重新被选举进入董事会,10月被选为“长丰通信”董事长,他带了“星美传媒”的臣子直接空降管理层,“长丰通信”管理层大换血。

  2002年11月5日“卓京投资”也和“重庆涪陵国有资产经营公司”签署协议,受让第一大股东26.61%股权,“卓京投资”坐上“长丰通信”大股东位置,覃辉的董事长职位更安稳。

  2002年11月13日来自浙江金华的“金信信托”协议受让“重庆涪陵华信实业公司”持有的“长丰通信”23.20%股权,成为“长丰通信”第二大股东。虽然公告称“卓京投资”和“金信信托”没有关联关系,但由于“金信信托”是受人之托的信托公司,还是有人怀疑“卓京投资”是为了避免要约收购而通过“金信信托”间接持股。

  到2003年1月18日,“长丰通信”再次斥资6750万元收购“金蜂通讯”持有的“中华通讯”9.94%股权,进一步增持,控制“中华通讯”26.5%,成为第一大股东。2003年1月22日公司再收购“中华通信”1,500万股,持有股权达到31.47%,强势建立第一大股东地位。“中华通讯”总资产为6.3亿元,负债总额为1.6亿元,净资产为4.7亿元,2002年1-11月总收入为6478万元,利润总额为2048.68万元,净利润为2047.37万元,曾经出资3.98亿元参与发起设立“中国联通集团”,持有2.51%的股权。
  
  “星美传媒”—声称

  是中国最大的民营传媒集团

  我们要关注“长丰通信”的变化,不能忽略覃辉的母体公司—北京卓京投资控股有限公司。

  2000年5月后,北京的“卓京投资”亮相,覃辉等进入董事会。2001年9月,“长丰通信”宣布出资3850万元,“卓京投资”也出资7150万元,以1亿现金组建“星美传媒”,持股比例35%和65%,投资传媒、影视、广播、娱乐业。通讯股再次介入热门的传媒业。覃辉担任董事长。2002年度报告显示,“长丰通信”持有“星美传媒”的股权降至16.74%。而北京市工商局资料显示,“星美传媒”注册资本已增至32000万元,“长丰通信”所占股权已降至约12%,“卓京投资”约占88%,如图1。

  “星美传媒”旗下有“星美影视文化传播公司”、“星美东方电视艺术公司”、“华夏文化传播公司”、“飞腾制作有限公司”等多家企业,还并购了“台湾飞腾制作有限公司”,投资1500万美元建设的北方最大的北京怀柔影视制作基地,这家占地26万平方米,每年出产400小时节目的制作公司,曾因制作《戏说乾隆》而大赚快钱,“星美传媒”因此获得强有力的影视制作资源,而“台湾飞腾”从1990年开始和“北京电影制片厂”的合作,包括两岸联手拍摄《戏说乾隆》,也拉近“星美传媒”和老牌电影制片商的关系。

  而“星美传媒”旗下拥有的“华夏文化传播公司”又名“中国电影资料馆”,是唯一国家级电影档案收藏和研究机构,其地位独特,受人瞩目,但如何获得其控制权,仍是个谜。他又买下相声演员姜昆组建的“昆朋集团”,把“中国相声网”、“名人网”纳入麾下,业务涉及数字娱乐领域。在北京以外,“星美传媒”也联合“中影集团”,投资国内大城市电影院线 ,发展类似美国的连锁电影院,仅在上海一地,已经是院线三强之一。

  近日,有消息指“星美传媒”将出资8000万元购买杨澜“阳光卫视”70%的股权。

  这些资源成为“星美传媒”确立自己是国内最大的民营传媒投资公司的指针 ,包括到香港买壳“东方魅力”,也公开声称自己的中国最大的民营传媒概念。
  
  新富豪的诞生

  至此,整个购并的结构图出来了,“卓京投资”的角色也越来越清晰,“卓京投资”控股“长丰通信”,再控股“中华通讯”,同时持有“星美传媒”,“卓京投资”仍控股,再有一系列投资实体参与,整体的结构很明晰,“卓京投资”的主导色彩非常明确,从2000年5月开始一系列重组的关键人物—“卓京投资”的董事长覃辉的核心角色自然清晰。“卓京投资”架构如图1所示。
  民营的“卓京投资”注册资本约4.6亿元,主业投资、购并,是目前有可能注入香港“东方魅力”新业务的母体。它的目标雄心勃勃:要做中国最大的民营传媒实体、全国性的电信网络运营商,还要发展新媒体网络。

  毫无疑问,仅仅计算2家上市公司市值,一个隐性的年轻富豪诞生了,他很快就类似“上海首富”周正毅,在大陆和香港共拥有2家上市公司,然后把业务一点一点注入,他这次用自己名义收购壳公司的做法,显示他并不急于把两地的上市业务简单混合,而且,截至发稿日,他还是“东魅”的第2大股东。

  但很显然,对熟悉两地业务和市场的人来说,他已经完成了潜行者的痛苦过程,我们看到浮出水面的那个人,应该是有备而来


作者:安普若海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com









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