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打击中国股市泡沫重在开源引流（转贴）

mmpower
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标题: 打击中国股市泡沫重在开源引流（转贴） (1810 reads) 时间: 2007-5-03 周四, 11:50

作者：mmpower 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

(2007-05-03)

　　“起来，还没有开户的人们，把你们的资金全部投入诱人的股市。中华民族到了最后发财的时刻，每个人都在发出兴奋的吼声：买进，买进!我们万众一心，冒着被套牢的风险，钱进，钱进，钱进进!”

　　从中国网络上这几天流行的“新国歌”可以看出，中国股市“最后的疯狂”征兆已经出现。如何给狂热的股市降温，想必是管理层近日来苦苦思索的一个问题。究竟是从治本着手，加快新股发行步伐，并允许资金外流海外市场?还是以治标为主，通过提高税赋等手法打压股市?

　　从目前政府的举措来看，监管者的做法以前者为主。造成中国股市过热的最根本原因是资金很多，而投资对象有限，如果能够尽快让已经在海外上市的企业“海归”，或者开放境外注册的企业在A股上市，相信有助于缓解流动性过剩的问题。

　　A股股市兴旺，对外资企业也是一大吸引。有亚洲股神之称的恒基地产主席李兆基日前也表示，希望可以在大陆上市。他说，香港市场卖不到价，公司在大陆上市，价钱就高许多。他相信大陆金融市场的发展，3至5年后会很厉害，将直逼香港。

　　外资私募基金也在积极游说管理层让外资企业在境内上市，给它们增加一个退出渠道。之前中国的一些新兴企业，比如新浪、搜狐等，因为有外资背景而只能出走海外。吸引“海归”和“外来和尚”上市，将有利于中国提升国内资本市场的地位，打造区域金融中心。

　　目前A股股票市盈率高，使得同一家公司境外发行的股份就显得便宜。而且A股和H股的价格差正在进一步扩大。虽然理论上中国大陆居民还不可以投资境外股市，但个人只要有外币和身份证明就可以在美国甚至香港开证券账户，然后通过网上进行交易。先行一步的投资者已经到境外开户扫“便宜货”。

　　远水救不了近渴，开源引流的措施在大牛市里难以迅速见效。监管者是否会把股市作为房地产市场之后的下一个调控目标，拿出一串组合拳来打压市场?

　　瑞信亚洲经济专家陶冬评论说，至今为止，中国政府的态度相当宽容。政府好不容易经过股改开刀医治好中国股市的顽疾，使得中国股市步入上升轨道，怎会轻易下手打压?调控作用过大，受伤害最大的是最近入市的小股民，他们拿来投资的血汗钱一旦输掉，容易给社会增加不安定因素。

　　高盛经济专家梁红指出，过去中国政府调控房地产市场的经验给证券市场的监管者一些启示。征税措施会减少交易量，但对于降低价格并没有大的帮助，与中国整体提高内需的大目标也是背道而驰的。她建议政府提高存款利率，并减少供应方面的限制，比如应放宽新股发行和二级市场融资。

　　监管者最近一年间已经7次提高银行准备金率，陶冬认为，再加3次就有望见效。一系列开源的措施更有利于股市的长远健康发展，不过考虑到目前股市的红火程度，监管者有必要加快往外抽钱的速度。

　　（根据路透社报道整理）

作者：mmpower 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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