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主题: 基金系列：对决演变成速度之战？危险的中国式PE（转帖）

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基金系列：对决演变成速度之战？危险的中国式PE（转帖）

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基金系列：对决演变成速度之战？危险的中国式PE（转帖） -- 安普若 - (3349 Byte) 2007-7-16 周一, 20:37 (3044 reads)

tutu
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头衔: 海归准将
声望: 专家
性别: 性别:男

加入时间: 2004/02/21
文章: 4238
来自: 广州：gz_venture_club AT yahoo DOT com
海归分: 180045

标题: 对该文的观点有很多不同看法 (962 reads) 时间: 2007-7-16 周一, 22:40

作者：tutu 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

外资PE的合伙人与经理人员绝大部分是投资银行背景出身的，做法律和财务方面的尽职调查以及海外上市是他们的强项，有的时候他们可以通过他们的影响力或Network为被投资企业在海外找到相关行业的的合作伙伴。不过。。。。。。

我这里随便挑几段来说说

引用:

国金证券一位负责投资业务的人士说，只有判断能力与风险识别能力不是很够的机构才可能贸然地拍板决策。

对于投行背景的投资人来说，判断金融风险的能力可能是有的，但是判断市场风险和管理风险未必是他们所长吧？拳击台上训练出来的斗士怎么能跟街头善于打架的烂仔比？作决策有时不单需要例行的尽职调查，常常直觉更重要，而直觉是在行业内摸爬滚打多年才能获得的。跟风的PE（VC），每个行业对他们都是新的，去年还在关注IT的投资经理人今年一下子换到投资矿业，看两份行业分析报告，逛两场行业展会就会变成行业专家了吗？

引用:

“除了进行大笔资本输入，我们还将为企业运营和公司治理提供策略性建议。例如协助企业开拓国际市场、利用我们已经积累的资源为企业在全球平台上选择战略合作伙伴。”

Every Body 这么说. 就像我们到街上买东，每一个小贩都说自己的东西比别人的好。提建议当然很好玩很有自豪感。开拓国际市场说句话那么容易的吗？谁不声称自己有很多资源呢？

引用:

这样的闪电战也不乏失败的例子。一些投资者被项目方给出的纳税单据欺骗，最后才知道，那些单据虽然是真的，但是项目方正是为骗得投资而专门去缴纳税收，项目本身并没有什么利润。

在中国投资不被骗才奇怪，外资PE被骗的少吗？当年野村证券下面的一个投资公司投资广西一家叶面肥的企业，尽职调查看报表好看得很，销售额很高，投资进去后找了个中欧商学院的MBA进去做职业经理人（哈哈，引进先进管理），结果跟创业人闹得一塌糊涂。到现在也搞不清投资前的单据有多少是假的，多少是真的。结果只害得那个MBA职业经理人没把握好该站在什么立场，白白坐了一段时间的牢。

引用:

一旦投资落到实处，私人股权基金投资者们就不再仅仅扮演投资者的被动角色，他们将成为企业的积极参与者。投资者们跻身于公司董事会，选择企业管理团队，密切监督企业运营，甚至插手企业的日常业务运作。

I don't know this is a good thing or not. 不过你下棋的时候喜欢旁边观棋的人帮你动棋子吗？Who 比 who 更熟悉企业运作呢？

引用:

外资PE负责人说，很多中资PE只是一个被动的、甚至是不关心投资的财务投资人，在这种情况下，他们不愿意或是不可能对企业进行有效的改造和提升。私人股权基金使投资者和管理者拥有共同的利益和动机，这一点对企业的成功至关重要。

这样Bad Mouth 竞争对手好像不应该是高手所为吧？你真的相信“基金投资者和管理者拥有共同的利益和动机”吗，这个世界有那么美好吗？

作者：tutu 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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