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主题: 谢国忠：美国金融危机正走向“硬着陆”，中国的资产泡沫正在破裂

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谢国忠：美国金融危机正走向“硬着陆”，中国的资产泡沫正在破裂

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谢国忠：美国金融危机正走向“硬着陆”，中国的资产泡沫正在破裂 -- 雨林 - (1799 Byte) 2008-9-24 周三, 11:27 (3459 reads)

EIC

头衔: 海归中将
声望: 讲师

加入时间: 2005/08/04
文章: 1255

海归分: 421989

标题: 张化桥：我看中国减息周期 (579 reads) 时间: 2008-9-24 周三, 16:57

作者：EIC 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

2008年09月24日

　　9月15日中国宣布降低银行贷款的利息和存款准备金率，这对我来说，一点也不吃惊。事实上，从今年四月份以来我在英国《金融时报》中文网和深圳控股的网站上多次做此预测。

　　然而，本文并非想说： "瞧，我早就告诉你们了!”我今天想谈谈过去半年为什么大多数人没有看到中国减息的必然性，并对中国下一步经济大势进行预测。

　　首先，我认为人们看不到中国减息的必然性可能主要是因为不知道实体经济的处境有多么糟糕。这也凸显出官员们、学者们和分析师们亟需深入了解民生之艰，就业之难，营商之累。如果只是坐在有空调的明亮办公室里做预测，仅凭几组数据想当然，实在辜负了亿万百姓，辜负了毛泽东的教诲。

　　其次，我认为今天减息和降低存款储备金只是一个开始。这次的减息周期可能持续到明年底，贷款的基准利率可能会降低到5%左右，也就是说，从现在的7.2%还要下降220个基点左右。我为什么做这样大胆的预测?

　　第一，由于全球经济和中国经济的衰退，中国和很多其它国家的通胀很快会消逝，甚至有可能出现通货紧缩。对于疲软的经济来说，5%的贷款利息已经很高了。大家看看日本过去十年的贷款利率有多低就知道我的意思了。

　　第二，美国的次按以及普通按揭所导致的危机正在席卷全球。欧洲、亚洲、澳洲有无类似的各自的问题?当然有，而且相当严重。现在全球几乎所有行业、公司以及家庭都正在对自己的负债水平进行重估和收缩。而这种收缩有可能会导致全球经济萧条，所以政府和中央银行都有可能面临一个罕见的新任务：也就是，鼓励银行放贷，鼓励企业和家庭多投资，多借钱。而营商成本过高及前景不旺会抑制企业及家庭的借款欲望。对于政府和中央银行来说，这就好比把马儿牵到河边，但无法逼迫马儿喝水。

　　这个减息周期对于中国的国债和企业债券市场会是一个新刺激;对于公路、港口等有大量实物资产的公司来说，也是好消息。但对股市来说，利好会有限。我们的多数公司未来都会遇到盈利和现金流方面的压力。我们的楼市会因为减息而舒一口气，但目前有供应过多的问题——百姓支付能力的问题可能需要一点时间才能有明显好转。

　　关于此次中国货币政策的大转向对世界石油，矿产等商品市场的影响，目前还很难讲，因为一切其他变量都在快速变化。

　　关于人民币的汇率，我在上个世纪九十年代一直跟主流唱反调，说中国外汇储备太多，预测人民币升值，导致1998年被汇丰银行开除。现在我仍然心有余悸，不敢预测汇率。

2008-5-01 张化桥：中国下半年将减息
https://www1.haiguinet.com/bbs/viewtopic.php?p=1266198

作者：EIC 在谈股论金发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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