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主题: 雷士风波的基本判断

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雷士风波的基本判断

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雷士风波的基本判断 -- 狼协 - (2386 Byte) 2012-7-16 周一, 12:21 (3264 reads)

tutu
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标题: 分析一下YY为什么要做这个劳杂子雷士照明董事长。老狼帮忙问问YY分析得对不对。如有误解，请YY指正。 (1140 reads) 时间: 2012-7-16 周一, 13:28

作者：tutu 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

投资一个已经有相当大模规、比较成熟而且年增长100%的企业，赛富亚洲按照8.8倍市盈率入股在内地算是很低的价格了。雷士照明在香港的发行价是2.1港元，市盈率为15.5倍，而同时期在内地上市的佛山照明等公司的市盈率在30倍以上。除了第一轮的投资2200万美元，赛富亚洲在第二轮融资时动用认股权证，动用了上轮投资附加的认股权证，再买入部分股票。赛富亚洲目前持有的雷士照明市值约为1.17亿美元，账面投资回报约为5倍。投资历时6年，回报约为5倍，这在VC行业并不算高, 距离当初的回报期望有很大差距，所以赛富亚洲自然地会希望有更高的回报。

雷士照明股票上市后赛富亚洲一直没有退出，其原因按照阎焱的说法，是看好雷士在节能灯照明行业的前景，有望做成全球老大。阎焱一方面很希望施耐德能够帮助雷士照明实施规范化和透明化的管理体系；另一方面又否认与施耐德联合，准备将股权卖给施耐德，同时强调引入施耐德之事吴长江是始作俑者。从这次雷士员工罢工要求施耐德退出这件事来看，雷士的中层对施耐德是很抵制的，因为他们看到了施耐德收购几家雷士的关联企业后进行大换血改变管理模式，所以雷士的中层很担心施耐德会动他们的“奶酪”。而吴长江当初主导引入施耐德是想借助施耐德的海外分销渠道大大提升海外销售规模，但是引进施耐德后扯出了基金股东要求透明化和规范化的要求。

雷士董事长之争导火线是公司上半年业绩下滑，投资人（大股东）埋怨企业创业者（管理人）。一般来说VC/PE基金投资企业后都尽量避免卷入日常管理，也尽量不要做什么劳杂子的董事长。但是这次阎炎通过董事会借吴长江滞留境外之机逼退吴长江，董事会成员里除了施耐德的代表和吴长江的老拍档穆宇，其他都是外行，而且股份比例比较小。让穆宇做董事长那是穷折腾，而让施耐德的代表做董事长难免会触动很多人的神经，所以为了避嫌赛富亚洲要帮施耐德控制雷士，阎炎只好亲自上阵。

【附】在雷士照明的董事会中，董事会成员共6人，代表企业方的仅有执行董事吴长江和穆宇，其他4名董事皆为投资人。其中阎焱及林和来自赛富亚洲投资基金；许明茵来自高盛（亚洲）有限责任公司，担任其董事总经理；朱海则来自其战略投资者施耐德电气，担任全球执行副总裁及中国区总裁一职。

作者：tutu 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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雷士风波的基本判断 -- 狼协 - (2386 Byte) 2012-7-16 周一, 12:21 (3264 reads)

赌钱成瘾的老板不能继续当大企业的CEO -- 悍马 - (0 Byte) 2012-7-16 周一, 21:44 (553 reads)

Fedex 的创始人也是赌棍 -- 八袋长老 - (15 Byte) 2012-7-16 周一, 23:41 (475 reads)

中国企业里面的老板有相当多的是赌徒 -- 狼协 - (74 Byte) 2012-7-16 周一, 21:47 (481 reads)

分析一下YY为什么要做这个劳杂子雷士照明董事长。老狼帮忙问问YY分析得对不对。如有误解，请YY指正。 -- tutu - (1061 Byte) 2012-7-16 周一, 13:28 (1140 reads)

坊间似乎把注意力都集中在这个董事长的职位上面 -- 狼协 - (1155 Byte) 2012-7-16 周一, 14:33 (714 reads)

看来 @糊气巴所言不差 -- tutu - (167 Byte) 2012-7-16 周一, 14:59 (702 reads)

那是不可能的事情 -- 狼协 - (20 Byte) 2012-7-16 周一, 15:01 (625 reads)

没关系的，YY不是这个行业的人，他都可以做董事长；你的学习和分析能力那么强，又有销售和创业经验，当然可以做CEO -- tutu - (66 Byte) 2012-7-16 周一, 15:06 (544 reads)

他那是临时的 -- 狼协 - (83 Byte) 2012-7-16 周一, 15:56 (504 reads)

你也可以临时一下，赚一把就走。难得的好机会 -- tutu - (78 Byte) 2012-7-16 周一, 16:39 (504 reads)

上市公司的股票谁都可以买 -- 狼协 - (96 Byte) 2012-7-16 周一, 18:04 (402 reads)

我觉得你别瞎忽悠老狼了， -- 八袋长老 - (14 Byte) 2012-7-16 周一, 17:34 (550 reads)

我也建议吴回去 -- 狼协 - (74 Byte) 2012-7-16 周一, 18:12 (547 reads)

要是YY是个爷们or/and施耐德真对雷士有点意思 -- Looby - (86 Byte) 2012-7-16 周一, 20:56 (624 reads)

为这点事情跨过那条线不值得，对方要拼命了，法律部门要自己找上门来另说 -- 悍马 - (25 Byte) 2012-7-17 周二, 00:52 (444 reads)

这是另外一条路子 -- 狼协 - (158 Byte) 2012-7-16 周一, 21:44 (401 reads)

学平西王在重庆的故事？ -- tutu - (17 Byte) 2012-7-16 周一, 21:14 (675 reads)

那是下三路 -- Looby - (26 Byte) 2012-7-16 周一, 21:21 (472 reads)

你是崆峒派的还是青城派的? -- tutu - (0 Byte) 2012-7-16 周一, 21:41 (470 reads)

我为什么不能是海格力斯呢？ -- Looby - (44 Byte) 2012-7-16 周一, 21:58 (426 reads)

你不像。海格力斯一向只用蛮力，不需要动脑。 -- tutu - (68 Byte) 2012-7-16 周一, 22:10 (426 reads)

没系 belt 坐一趟过山车，回到原处赶紧系上 belt -- tutu - (0 Byte) 2012-7-16 周一, 18:15 (341 reads)

正解。估计基金或施耐德都玩不转雷士。其实基金就等着赚钱就好了，管那么多企业具体经营的事多烦哪。 -- tutu - (1278 Byte) 2012-7-16 周一, 17:46 (957 reads)

照这么说，那Blackstone、KKR就不该开门营业 -- Looby - (59 Byte) 2012-7-16 周一, 21:03 (456 reads)

关键要是要能赚钱，而且 -- 狼协 - (165 Byte) 2012-7-16 周一, 18:26 (490 reads)

水至清则无鱼。上半年业绩下降是大市行情，非人力所能左右。 -- tutu - (0 Byte) 2012-7-16 周一, 18:33 (320 reads)

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