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 行业动态：德隆荣辱: 成也融资，败也融资（转贴） |
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行业动态：德隆荣辱: 成也融资，败也融资（转贴） -- 安普若 - (911 Byte) 2004-9-02 周四, 12:46 (1763 reads) |
安普若
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作者：安普若 在 海归商务 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
德隆原定媒体见面会突然取消 酒店要求现金支付
https://finance.tom.com 2004年04月25日19时19分
来源:和讯网
证券市场周刊
《证券市场周刊》记者李德林特别报道：德隆原定今天(4月25日)下午举行的媒体见面会(主要股东出资救助德隆 唐万新将出根本性解决方案)，突然取消，具体原因不详。
德隆国际新闻发言人刘晓雨在现场宣布，接德隆国际行政部通知，原定下午一点钟举行的媒体见面会临时取消。
据证券市场周刊了解，南方周末等媒体记者先后赶往现场欲出席媒体见面会。
本刊记者进一步向德隆国际行政管理总部沈巍确认，沈表示会议取消，主要是基于一种更负责任的原因。沈巍没有进一步解释为什么取消原定的会议反而是更负责任。
证券市场周刊记者在现场看到，刘晓雨宣布完取消的消息后转身就走了，在结帐的时候刘晓雨的助手提出签单，共计3700元，遭到酒店方面拒绝，酒店方面坚决要求以现金支付。
《证券市场周刊》将对此事继续跟踪报道。
附：致公众的公开信
最近一段时间，受国家宏观经济政策和金融政策调整的影响，诸如限制几大行业的过热投资、收缩银根等，针对这一系列相关政策的出台，德隆也开始对体系内相关公司的业务进行战略性调整，由于涉及到德隆参控股的上市公司，受证监会信息披露规则的要求，许多正在进行的项目尚不能公开披露，导致市场的猜测和疑惑，主要集中在四个方面：
一、德隆质押上市公司的股权；
二、德隆系上市公司对外担保过多；
三、德隆系上市公司资产负债率高；
四、二级市场股价连续下跌。
市场中有些舆论将法人股权质押、上市公司对外担保、上市公司资产负债率高和二级市场股价变化的问题混为一谈，进而得出德隆资金链断裂的结论。这些不负责任的结论直接造成了市场的恐慌，使得市场、投资者、客户对德隆产生了怀疑和不信任，这种怀疑和不信任又反过来加剧了市场的恐慌。实际上，这是不同主体的不同层面的问题。
而真实的情况是：
近期德隆质押其在上市公司的股权是按照银行方面的要求调整了原有贷款的担保方式，没有一笔是新增贷款。质押股权是市场的惯例，况且用上市公司股权做质押也是股东的权利。
上市公司对外担保情况德隆控股的上市公司的担保绝大多数是为本企业的下属公司提供的，用于下属公司经营的，没有一笔担保是为德隆总部提供的。
根据湘火炬2003年年度报告统计，湘火炬总资产为101.57亿元，净资产为13.04亿元。2003年年底担保累计总额为183,853万元，占公司净资产的140.94%。其中，对外担保32,150万元，占公司净资产的24.65%；对参控股公司担保151,703万元。
根据合金投资2004年3月19日发布的公告，合金投资的担保累计总额为63,805万元，占公司2002年底净资产的135.15%。其中，对外担保16,994万元，占公司2003年底净资产的31.46%；对参控股公司担保46,811万元。预计2003年底总资产为20亿元，净资产5.4亿元。
针对上市公司对外担保的问题，2003年8月28日，中国证券监督管理委员会、国务院国有资产监督管理委员会颁布《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》。《通知》要求，上市公司对外担保总额不得超过最近一个会计年度合并会计报表净资产的50%。同时第三条特别提到：上市公司董事会应当针对历史形成的资金占用、对外担保问题，制定切实可行的解决措施，保证资金占用量、对外担保形成的或有债务，在每个会计年度至少下降30%。
事实上，在此之前，已有相当多的上市公司对外担保总额超过了净资产的50%。正是由于这一原因，两家主管部门才发出了这一《通知》，以遏制过度担保现象。
而德隆所参股的上市公司大部分担保行为都是发生在《通知》颁布之前，其中绝大部分是对控股子公司担保。《通知》颁布后，德隆控股的几家上市公司已按照证监会的要求迅速提出了解决这一问题的方案。
湘火炬：
1.已有的两笔为持股50%以下的参股公司提供的担保，公司将在近期经与银行协商争取尽快解除担保责任。
2.其余的一年期内的为非控股子公司的担保，公司将在部分贷款到期后督促被担保企业归还借款且不再继续担保。
合金投资：
1.董事会将一如既往的对担保情况进行严格审查、控制风险。
2.加强对子公司经营方面的管理。
3.与沈阳机床的互保协议将于2004年5月30日到期，届时就沈阳机床的经营情况，决定是否签署互保协议。
4.遵守证监会的有关规定，力争使公司对外担保逐年下降。
至于近期德隆控股的三家上市公司的股价出现波动，应该说是市场价值的调整，这是投资者对市场做出的判断而采取的自主行动。况且，市场投资也有长期和短期之分，在市场发生变化时及时调整也无可厚非。
如果只把眼睛盯在负债率、担保额度和股价上，而不去分析公司的经营状况 ，得出的结论就会出现较大偏差。我们以湘火炬为例，在过去3年中其股本以每年50％的速度扩张，主营业务收入由97年的1．24亿元扩大到2003年度的103亿元，涨幅超过82倍，总资产由3．67亿扩大到101亿元，涨幅超过26倍，每股收益2002年比2001年增长23.6％，2003年比2002年增长22.6％。其净资产收益率2002年比2001年增长66.2％，2003年比2002年增长48.25％，比上年度有较大幅度的增长，其每股收益和净资产收益率的持续增长恰恰说明其高负债情况下的高速扩张，是成功的，同时也证明了湘火炬发展战略的正确，而这些数据却少有人去关注。
德隆控股的上市公司的经营情况是怎样的呢？
德隆为提升企业业绩增长所做的工作
(一)行业并购，实现经济高速增长
德隆通过有效的战略管理模式，在所涉足的产业实施大量的并购整合，逐步发现并创造传统产业的价值，推进企业快速增长；
1997年底进入湘火炬时，其销售额是一亿多元，现在是100亿元，增长了近100倍，进入屯河时，其销售额是1亿元，现在是23亿元，增长了23多倍；进入合金时，销售额是3000万元，现在是15亿元，还不包括已获审批即将并购进表的Murray，增长500倍。总的来看，德隆产业的年静态增长率都超过了50%。
(二)全球并购，引入服务终端理念
在中国民营企业的并购史上，德隆的两宗全球并购案例备受业界关注：这就是1999年获得外经贸部批准的投资额为3300万美元的收购美国MAT案和2003年6月获批的投资额为8000万美元的MURRAY案例，尤其是后者是迄今为止中国民营企业中对外投资额最大的，也是中国民营企业第一次将外国的百年老公司纳入自己旗下。
1999年，德隆出资3300万美元，受让最具竞争力的对手--美国最大的刹车片进口商MAT(包括其在美国的两家公司和在中国的9家合资企业)的75%股权。MAT不仅为湘火炬带来了丰厚的利润和美国汽车零部件进口市场15%的份额，也带来了先进的生产技术和管理经验。
湘火炬通过合作企业和美国Eaton公司、Caterpillar公司商谈联合从事变速箱OEM业务，为Eaton和Caterpillar公司提供配套服务；和德国知名铸造公司EB商谈引进该公司的技术、管理，以联合投资的形式，进行整合中国精密铸造业从而参与国际汽车零部件制造业。
2000年下半年，合金股份与美国第三大园林机械制造商Murray公司结成战略联盟，利用Murray成熟的品牌和广泛的销售网络，对国内小型发动机及其下游产品进行整合，通过Murray的销售渠道进入国际市场。目前中国生产基地已形成了年产120万台整机的生产能力，2003年出口产品89万台，创汇1.1亿美元，共实现利税7000多万元人民币，新增就业机会1200余个。
目前与Tecumseh公司合作在中国生产制造通用汽油机的协议已经签订，首期年产50万台汽油机供中国生产基地装配成园林工具整机销往海外市场，达产以后将形成年产300万台通用汽油机的生产能力。中国下一阶段将成为全球通用汽油机及其下游产品的一个新的生产基地，并带动一个庞大的产业群的发展。
尽管德隆集团在发展过程中面临许多困难，但我们依然坚定信心，因为德隆是一个负责任的企业，我们不但要为社会负责，也要为几十万员工负责，更要为股东负责。
德隆国际战略投资有限公司
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