海归论坛 :: 阅读主题 - DualClassStructure-百度上市谨防Google收购(ZT)

会员列表
收藏夹
论坛帮助

论坛首页 | 排行榜 | 在线私聊 | 专题 | 版规 | 搜索 | RSS | 注册 | 活动日历


主题: DualClassStructure-百度上市谨防Google收购(ZT)

海归论坛首页 -> 海归商务焦点讨论 | 精华区 | 嘉宾沙龙 | 白领丽人沙龙

分屏

表形显示

阅读上一个主题 :: 阅读下一个主题

作者

DualClassStructure-百度上市谨防Google收购(ZT)

conker

头衔: 海归准将
声望: 学员

加入时间: 2005/01/20
文章: 492

海归分: 101109

标题: DualClassStructure-百度上市谨防Google收购(ZT) (729 reads) 时间: 2005-7-21 周四, 11:23

作者：conker 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

百度上市招股抛出牛卡计划谨防Google收购电子商务直通车发表时间：2005年7月14日信息来源：第一财经日报作者：许金晶

备受关注的百度IPO一事终于有了实质性进展。昨日凌晨4时，《第一财经日报》记者终于确认，百度已经向美国证券交易委员会(SEC)递交招股说明书。根据招股说明书披露的内容，百度将计划发行价值8000万美元的A类普通股股票，而说明书中针对可能发生的恶意收购而设置的“牛卡计划”尤为值得关注。

说明书透露，百度在纳斯达克的上市代码为“BIDU”，上市公司的名称为Baidu.com,Inc.，注册地为英属开曼群岛。

按照惯例，百度将在一周后第二次递交修改后的招股说明书，接下来便开始在美国进行为期两周针对投资者的路演，这之后就是正式挂牌上市。这样算来，如果一切顺利，百度将在8月上旬正式登陆纳市。

说明书还披露了百度第三轮融资时Google的投资数额。与之前众多媒体报道的“1000万美元”不同，Google实际只向百度注资了499万美元，获得百度2.6%的股份。

“牛卡计划”防止恶意收购

据本报记者独家获悉，在百度的招股说明书中列有这样的内容，即百度股权“提供双重级别的普通股”，具有“两种级别完全不同的投票权，原始股东具有极大的投票权，包括董事选举和重要的公司交易——如合并或出售公司及公司资产。这个‘集权控制’将能阻碍其他人把公司作为潜在的合并者、收购者，或者其他控制权转化的变化”。

据消息人士透露，有关此段的描述，是百度特意针对本公司上市后可能发生的恶意收购等而特别设定的。百度公司对此一直严密封锁消息，而据相关投资咨询公司人士透露，该计划被定名为“牛卡计划”(DualClassStructure)。

据记者了解，所谓“牛卡计划”，是制定该计划者相对于“毒丸计划”提出的称谓。

“毒丸计划”正式名称为“股权摊薄反收购措施”，是美国著名的并购律师马丁·利普顿(MartinLipton)1982年发明的。其最常见的形式为：一旦未经认可的一方收购目标公司股权达10%至20%时，“毒丸计划”即被触发——除未经认可的一方股东外，所有其他的股东都有机会以低价买进目标公司新股，这样便大大地稀释了收购方的股权，继而使收购变得代价高昂，从而达到抵制收购的目的。在美国，有超过2000家公司拥有这种工具。

而百度推出的“牛卡计划”与“毒丸计划”完全不一样，为另一种反恶意收购计划。据透露，这一股权设计计划称作“不同表决权股份结构” (DualClassStructure)。其方法为，将上市后的百度股份分为A类(ClassA)、B类(ClassB)股票。将在美国股市新发行股票称作A类股票，在表决权中，每股为1票，而创始人股份为B类股票，其表决权为每1股为10票。而在赴美上市的中国公司中，采用这一股权设置计划的，百度是第一家，也是目前唯一的一家。

恶意收购两种途径均不可能

在这当中，所谓原始股的定义为：所有在公司上市前股东们持有的股份均为原始股，由于百度此次只公开发售10%的股份，这样原始股占到百度股份的90%，这样Google通过直接或间接承接IPO股份(即A类股票)已没有意义。

此外，如果Google收购原始股股份的话，因该条款中明确设定，一旦原始股出售，即从B类股转为A类股，其权重立即下降10倍。根据公告， Google去年投资百度时所获得的股权，仅为全部股份的2.6%。这就是说，从理论上讲，即使绝大部分股权均被Google收购，但只要李彦宏等创始人大股东所持的股份在11.3%以上，即可获得对公司的绝对控制权。

香港大福证券资深分析师梁伟沛告诉《第一财经日报》记者，“牛卡计划”上个世纪七八十年代在香港也出现过，例如英资的太古集团(0019.HK)就曾采用过分设A、B类股票的方案，但由于公司小股东希望“同股同权”，这种方案从上世纪90年代开始已经十多年没有出现过，而百度采取这样的方案，只要得到全体股东的同意，也是完全可行的

作者：conker 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

相关主题
[转帖]百度做得，而Google做不得的五件事情	海归风情	2006-8-04 周五, 18:12
也说百度上市 (转blog文章)	海归论坛	2005-9-09 周五, 04:38
【孙成钢/华尔街日报】百度上市折射的中国悲哀：心酸，为什么又是美国	海归论坛	2005-8-12 周五, 11:59
小伙挺帅 (财富带来魅力啊）记百度上市组图	海归论坛	2005-8-07 周日, 06:59
【ZT】 Google收购Motorola—天使还是魔鬼？Then, wi...	海归商务	2011-8-16 周二, 00:14
车城快讯 - 德尔福虎落平阳可能被印度零配件公司收购 ZT	海归论坛	2005-11-16 周三, 23:10
中国公司海外上市：反向收购成民企赴美上市捷径 (转贴）	海归论坛	2005-9-25 周日, 03:11
中国股市系列：收购顾问增持南航H股摩根大通涉嫌内幕交易（转贴）	海归论坛	2004-11-16 周二, 22:52

返回顶端

DualClassStructure-百度上市谨防Google收购(ZT) -- conker - (1720 Byte) 2005-7-21 周四, 11:23 (729 reads)

显示文章:

海归论坛首页 -> 海归商务焦点讨论 | 精华区 | 嘉宾沙龙 | 白领丽人沙龙

所有的时间均为北京时间

您不能在本论坛发表新主题, 不能回复主题, 不能编辑自己的文章, 不能删除自己的文章, 不能发表投票, 您 不可以 发表活动帖子在本论坛, 不能添加附件不能下载文件,

热门标签

更多...

论坛精华荟萃

更多...

博客热门文章

更多...